创新药企业选择投资人指南

路边小虾 路边小虾 来源:医药魔方
2020-06-23
创新药企业

创业维艰!选择创业本身就是选择了一种需要承受高压的辛苦生活,那么选择与什么样的投资人一路同行就至关重要,往大了说事关公司生死存亡,而往小了说,平常日子里大家开会见面,能一起谈笑风生总比见面就「打」看起来和谐。


成功的投资人自有其鲜明个性,比如勤奋、聪明、善于沟通,专注;奇怪的投资人也各有各的古怪。但是无一例外,投资人喜欢在第一次见面时就表现得比创始人还强势,显得比创业团队还懂行业,喜欢吹毛求疵地用一些奇怪的点把创始人乱棍打懵,甚至高度怀疑创始人讲的每一个字,恨不得问你设备零件是用了xxx厂家第xxx号机器生产的?原料有没有质检过,质检报告可不可以提供?质检员资质证书原件能看一下吗?……


诸如此类让人很不舒服的对话场景,其实是投资人表现出了对创始人的极度不信任、高度怀疑,要把人家审问得底朝天。这样的局面一旦出现,实际上也会被坐在对面的创始人打上「这家真难搞,这钱真不想要的」的标签。情商高一些的创始人会维持表面和平,熬完尴尬谈话;脾气直一点的创始人直接拍桌子走人,心里骂了一千遍SB。


虽然融资环境不好,但是好的公司和优秀创始人在市场上依然是热门标的。手里攥着钱的投资人(账上确实有钱那种)大可不必表现得这么有侵略性,起码人与人的尊重还是要做到。另外,对人极度不信任真不适合干投资,适合去人民法院或者人民检察院发光发热。


作为亲历创业一线的小兵,嗑嗑瓜子和各位童鞋唠一会。顺便说说作为创始人和创业团队,选择什么样的投资人能做到公司多快好省明年旺旺旺,希望也能给正在创业路上的朋友们带来一些启发。


生物医药行业创始人平均年龄比别的行业至少高出一大截,说明很多创业小伙伴(中年老司机)在创业之初已经是想好了要打开人生另一篇章。人到中年,是拖家带口的plus模式,此时此刻的创业和大学时候俩同学一拍脑袋辍学开公司的「硅谷传奇」画风非常不一样。所以,在选择投资人方面,有以下10条建议。


第一、选择「能对话」的投资人。能对话,主要是指大家三观趋同,对在做的事情长期看好,相信大江大河总会奔流到广阔的海洋。如果本质上就看衰创业团队在做的事情,双方在对话之初就比较痛苦,横看竖看就是不顺眼,那也就别凑一块搞事情了。毕竟大家都是人到中年,对行业有实战经验、有血泪教训,对难做的事情有切合实际的心理预期,还是想做一些不一样的事情,去实践一直以来的想法。另外,能对话代表着沟通成本较低,鸡同鸭讲真不是人干的事儿。


第二、选择带资源入场的投资人。创业之初,公司就像缺胳膊少腿的桌子椅子,想做的事情很多但是资源受限,所以除了财大气粗、人民币、美金直接拍出来的投资人之外,创始人更应该选择资源型选手。当然,每个阶段能助力公司发展的资源需求不同,就看这轮创始人想干成什么事,摊开投资人比一比哪一家更能帮忙干活。开董事会、股东会聊完正事之后,不就是摊派任务给各位投资人的时间么。


第三、选择有独立思考和判断力的投资人。创新来自边缘,总是少数人才能预见并实现创新。创业最大的风险永远来自于未知的风险。如果投资人和创始人想法完全一样,那容易出现系统性风险。君子和而不同,优秀的创业者可以选择激励自己、时常给自己头脑风暴的投资人。另外,投资人跟随市场上的声音人云亦云,往往会在市场错判时干扰创业团队。雪中送冰、雪上加霜这样的买一送一还是不要了吧。


第四、远离野心勃勃的投资人。每天都有活生生、血淋淋的实例在上演:创始人被投资人扫地出门,自己苦哈哈创业反倒被投资人吃完肉吐出一把骨头从公司扔出来。从一开始,创始人就要时刻提醒自己:控制权、控制权、控制权。几轮稀释后最好也要持有30%以上的股比。看过太多案子一开始天使和创始人你好我好哥俩好,结果后来打得死去活来。真滴不要挑战人性的阴暗面,公司控制权就是考验人性的一枚玻璃渣渣,摔一百次碎一百次,百试百碎。一开始哥俩50%和50%这种股比创业的,大概率会鸡飞狗跳、一地鸡毛,只是时间早晚问题。


所以,看了本文要创业的童鞋们,哪一条都可以不看,唯独这条控制权要紧握在手,要牢记,平分股权这种脑子进水的事情一次都不要干。但凡有天使、VC忽悠你平分股权创业的,嗯,背后的潜台词就是打一开始等着吃掉你,等着公司发展好了用各种招数剥皮吐骨头搞创始人(是不是很有丧尸片的画面感,呵呵,现实比这个更残酷)。


第五、选择「靠谱」的投资人。自古套路得人心,投资人嘛,手里有亿万资金(其实也是帮别人管钱的),口袋里的钱就是人的胆,满嘴跑火车的「大佬」江湖上大概一年量产一万个。选择「靠谱」的投资人听起来普普通通,做起来却不容易。基本的比如说话算话,不要给了TS先框住创始人后,慢慢压人家公司估值啦,得寸进尺临时加各种苛刻条件要创始团队割肉让步,诸如此类。就好比你和投资人拉锯拉了几个月,一条一条磨完条款,走到100了,丫的反悔说第1条要按照他的意思改成xxx。什么?!我和你谈90到100步,你和我谈一开始定好的第0-1步?!这是要掀桌子大家别在一桌吃饭的意思吗?遇到这种投资人,创始人要果断止损立即中止谈判,并注意自己的现金流能不能支持到下一笔资金进来。所以,一开始就在心里考察谈判对象是否言而有信,不要在后期发生不可预期的「翻车事件」。另外,医药投资圈说大不大,只要作恶两三次,基本这种行为龌龊的投资人会被全行业口口相传「翻脸比翻书还快,这家钱你要小心」。


第六、回避两页TS (term sheet)走天下的投资人。这种风格的基金也是一抓一把,反正先把孩子抛出去把狼套住,然后再慢慢和创始人磨呗,所以创始人要注意TS条款过于简单的时候,要有准备正式协议变脸,出现N多没有在TS中出现的关键条款,拿了TS之后有排他期(虽然没有多大作用)条款太辣手签不了的时候,要迅速恢复和其他家接触防止被一家限制在手里,而不得不签苛刻条款。另外,那些TS写得巨细无比的VC,出来混就别做VC了,直接去做pre IPO项目呗。VC的武功唯快不破,前期磨磨唧唧要这样要那样,这种投资人先请出门去排队拿号码牌吧。


第七、慎重考虑觉得自己特懂行的投资人。市场上有一类投资人特征非常明显:第一次见创始团队时就会显示出挑战姿态,问很多看起来专业的冷门问题,让场面一度非常尴尬,显得比创始人还懂行、还专业。实际上投资人自以为比创始团队还专业是非常耗时、耗力,而且还挺萌蠢的行为。优秀的创业团队往往是某个领域最专业的那一层级的,投资人对一个行业那点皮毛还不够薅下来的羊毛做毛背心穿呢。退一万步,遇到弱一点的团队点到为止即可,穷追猛打其实显得挺没素质的。


第八、优选合伙人亲自来谈判的机构。合伙人在基金的功能除了分carry时候拿的最多,干的活其实也最关键(某些基金对外title高到合伙人,其实在内部也是要看自己老板脸色的)。合伙人除了募资之外,还有非常重要的作用就是上场亲自抢项目。如果合伙人亲自杀到创业公司家门口,当场拿出TS拍到创始人面前……哈哈哈,这种投资人可以加10分。当然TS参考第六条要看仔细。


第九、江湖上口碑不佳的投资人要慎选。作恶是习惯,对别的创始人干过的坏事大概率还会复制在一个又一个创始人身上。人有惯性,思维也有定势。江湖虽然山高水远,总有低头不见抬头见的时候,别作恶,真的是特别真诚的劝告。


第十、威胁创始人投不进去要跳楼的投资人不能要。如果公司融资额度非常抢手,就会看到各路投资人使出浑身解数抢额度的场景。不乏有说投不进去要xxx的,失业的、跳楼的、喝农药的……..反正创始团队当看戏好了,你以为真会去跳楼啊,这种吃相难看的人是超级惜命的,也顺便奉劝各位投资人一句好自为之,吃相太难看,总有被打肿脸的一天。


谈完挑选投资人的建议,还有最后一点非常非常关键,那就是大家往往都羞于在一开始就发出的灵魂拷问:你家基金账上有钱吗?按时打款没问题吧?嗯,现在基金募资也非常有难度。如果是在募资期的话,创始人还是要打听清楚投资款到账情况,协议签了不打款这种事也时常发生。那该溢价溢价,该出局出局。


零散聊了一些,都是小虾本虾在创业过程中与投资人缠斗的血泪经验总结。当然,我相信一条条看下来都符合的投资人可能不多。没有完美的人,也没有完美的局面,就看创始人们最怕哪些坑,那别去踩。遇到小坑能跳过也算完美避开。这回聊完了选择投资人,下次我们聊点别的。

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